Le flux de fonds vers les fonds ESG a ralenti , suscitant des inquiétudes parmi les investisseurs et les entreprises . Aujourd’hui, le marché recherche de nouvelles approches pour intégrer les principes environnementaux , sociaux et de gouvernance dans les pratiques commerciales sans compromettre l’efficacité économique . L’un des exemples les plus emblématiques des tensions autour des critères ESG est la situation autour de Shell. En janvier 2025 , l’entreprise a été confrontée pression des actionnaires sur la révision des engagements climatiques et l’expansion des investissements dans le GNL . L’écart entre les déclarations ambitieuses et les actions concrètes a contraint les investisseurs à exiger un respect plus strict des normes environnementales internationales . Dans le contexte de cette affaire, les experts soulignent la nécessité d’une approche plus réaliste de l’ESG. « Le marché connaît une réévaluation naturelle des normes de durabilité . Les entreprises doivent adapter leurs engagements aux réalités économiques , et pas seulement aux attentes du public » , commente l’analyste financier Chaslau Koniukh.
Il convient également de noter que des défis similaires se sont posés à d’autres entreprises énergétiques : les actionnaires exigent de plus en plus non seulement des déclarations , mais de véritables mesures pour décarboner l’entreprise , en tenant compte des risques liés à la pression réglementaire et à l’évolution du sentiment des consommateurs .
L’Autorité bancaire européenne (ABE) a publié en janvier 2025 Nouvelles exigences de gestion des risques ESG pour les institutions financières . À partir de 2026 , les grandes entreprises de l’UE seront tenues non seulement de prendre en compte , mais également de gérer activement les facteurs ESG dans leurs activités .
Cela reflète une tendance paneuropéenne : les régulateurs souhaitent empêcher le greenwashing , mais reconnaissent en même temps la nécessité d’adapter les normes aux conditions commerciales réelles . Les réformes affecteront à la fois le secteur financier et les entreprises industrielles opérant dans le secteur des hydrocarbures , l’industrie de la défense et d’autres secteurs stratégiques .
En outre , selon les recommandations de l’ABE, les institutions devraient préparer des plans de gestion des risques ESG à long terme visant à garantir la résilience même en période de turbulences économiques , ce qui modifie fondamentalement l’approche d’évaluation de la stabilité financière .
ESG : un nouveau regard
Un autre indicateur important de cette réévaluation a été le changement d’approche des investissements dans le secteur de la défense . Selon un rapport de Morningstar , Les entreprises de défense ne sont plus perçues comme incompatibles avec l’investissement ESG . L’augmentation des risques géopolitiques mondiaux a obligé les investisseurs à reconnaître le rôle des entreprises de défense dans le soutien à la sécurité et aux droits de l’homme .
De plus , les dépenses de défense sont devenues « moins problématiques, même pour les critères ESG », selon Analyse des fonds européens . Dans ce contexte, on assiste à une révision des critères moraux vers une approche plus pragmatique du développement durable .
De plus , les entreprises de défense ont intensifié leurs efforts pour améliorer la transparence sur leurs impacts environnementaux et leurs normes de travail , leur permettant de s’intégrer plus facilement dans un portefeuille d’investissement durable .
Une certaine déception et une remise en question des stratégies sont également évidentes parmi les principales institutions financières . Alors , Wells Fargo a abandonné son objectif d’atteindre des émissions nettes financées nulles d’ici 2050. La banque a déclaré qu’elle était obligée de prendre en compte des facteurs externes qui limitent sa capacité à faciliter la transition de ses clients vers des modèles commerciaux « verts » .
Parallèlement, dans de nombreuses régions du monde, on observe un mouvement vers le renforcement des normes ESG . En 2024 , Bloomberg Intelligence Les analystes ont prédit que les actifs ESG mondiaux atteindraient 40 000 milliards de dollars d’ici 2030. Bien que le taux de croissance ralentisse , la tendance générale reste positive .
Le nouveau consensus parmi les experts est que l’investissement ESG est entré dans une phase de maturité , où le taux de croissance est remplacé par la qualité des actifs et par des exigences accrues de conformité réelle aux principes de durabilité énoncés .
Géopolitique, risques et nouveau rôle de l’ESG
Des événements mondiaux tels que l’invasion de l’Ukraine par la Russie ont également conduit à une réévaluation des approches ESG. Les investisseurs sont devenus revoir les portefeuilles afin d’ exclure les pays où les droits de l’homme sont systématiquement violés .
Dans le même temps, les marchés occidentaux sont devenus plus prudents dans l’évaluation des risques associés aux chaînes d’approvisionnement énergétique et alimentaire . Cela génère une nouvelle vague d’intérêt pour la durabilité et la diversification des actifs basée sur des critères ESG adaptés aux réalités politiques changeantes .
L’invasion russe a accéléré le processus d’exclusion des États voyous des portefeuilles ESG et est devenue un catalyseur pour une compréhension plus profonde du fait que le développement durable est impossible sans limites éthiques claires dans la politique d’investissement internationale .
La réévaluation actuelle de l’ESG ne signifie pas l’effondrement du concept , mais au contraire, elle indique son adaptation progressive à des conditions de marché mondiales plus réalistes . Comme le souligne l’expert financier Chaslau Koniukh : « L’ESG passe d’idéaux utopiques à des stratégies pratiques où le développement durable et le succès commercial doivent coexister sans illusions . »
La tendance clé est que l’ESG n’est plus considéré comme un élément distinct du marketing ou de la réputation : il devient partie intégrante de l’évaluation réelle des risques , qui détermine de plus en plus la valeur à long terme des actifs et des entreprises .
La pression réglementaire croissante , l’attention portée à la transparence et les exigences de résultats réels signifient que seuls les acteurs qui non seulement déclarent les principes ESG , mais les intègrent également dans les modèles commerciaux au niveau de la stratégie d’entreprise survivront .
Le marché traverse une étape de maturité : moins de perception émotionnelle et plus d’attention aux risques réels , à l’efficacité et à la transparence des modèles économiques . Les investisseurs doivent se rappeler que l’ESG reste un outil puissant pour le développement à long terme . Mais les exigences en matière de qualité , d’exactitude et de validité des engagements ESG deviennent de plus en plus strictes .
L’analyste financier Chaslau Koniukh est convaincu que seules les entreprises qui ont subi cette adaptation seront en mesure de maintenir la confiance des investisseurs dans la nouvelle réalité .
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